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          國庫現金管理國際經驗及啟示

          作者:國庫司 發布于:2015-07-15 14:19:34 來源:財政部

              2008年11月11-12日,國庫司在北京組織召開了“2008年國庫現金管理國際研討會”。國際著名債務與現金管理專家伊恩·斯多克(Ian Storkey)先生,清華大學經管學院李子奈教授、北京大學光華管理學院副院長徐信忠教授,以及長期從事國庫現金管理研究的交通銀行陳建奇研究員和財科所馬宏范副研究員五位專家學者到會并專題演講,與會人員暢所欲言,積極交流,取得了良好效果。會議重點研討了發達國家、新興國家、發展中國家國庫現金管理的發展情況、國庫現金流預測、最優現金余額確定、投融資工具選擇與應用,以及國庫現金管理與貨幣政策的關系等問題,為我國建立規范、有效的國庫現金管理制度提供了有益借鑒?,F將會議內容綜述如下:

           

            一、當前宏觀經濟政策為加快推進我國國庫現金管理發展創造了條件

           

            為應對美國次貸危機引發的全球性金融危機和下半年以來我國實體經濟不斷惡化的趨勢,國務院適時提出實行積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。針對當前我國經濟已經融入全球經濟并逐漸替代美國成為世界經濟發展火車頭,以及我國經濟成長動力由出口轉為內需的新特點,徐信忠教授通過對過去一年來我國財政政策和貨幣政策實施效果的解析,提出當前政府應在擴大內需上下功夫。一是增強人們對未來的信心,重點是建立和完善社會保障網絡,對此,不能只算經濟意義上的成本收益賬,更要算社會發展意義上的成本收益賬;二是提高低收入人群的收入,推進農村改革,加快民生工程建設,盡可能避免加大基礎設施建設對民營經濟的擠出效應,促進城鄉二元結構的融和;三是在繼續支持制造業發展的同時加快推進服務業的發展,重點解決好中小企業的融資問題。徐信忠教授還強調指出,政府在調控經濟的過程中,要特別注意財政政策、貨幣政策和其他宏觀經濟政策的協調一致,努力熨平經濟波動,權衡短期經濟增長和長期持續發展,避免新的經濟泡沫產生。

           

            徐信忠教授認為,當前實行的積極財政政策和適度寬松的貨幣政策,為過去兩年由于受到從緊貨幣政策制約而難以大規模開展的中央國庫現金管理提供了歷史性的發展機遇。此觀點也受到了與會專家和代表的一致認同??紤]到預算批復時間和一些財政管理體制因素的影響,在2006-2008年中央財政月均庫款余額分別達到5594億元、8667億元和12124億元的基礎上,預計未來一段時間我國中央國庫現金余額仍將保持在較高水平。當前積極財政政策和適度寬松貨幣政策的實施,在很大程度上為中央國庫現金管理發展打開了空間,也為逐步建立起一整套長期、有效的中央國庫現金管理制度創造了條件。

           

            另外,當前開展地方國庫現金管理亦適逢其時。伊恩·斯多克先生指出,目前除法國外,大多數經合組織(OECD)國家地方政府在其事權范圍內對國庫現金管理擁有較大的自主權,即州、省或者市級政府負有管理本級政府現金流、債務和國庫現金投資的職責,不需要承擔任何貨幣政策職能。而且,從目前情況看,中國的國庫單一賬戶和國庫集中支付改革都已經取得了很大成功,中央國庫現金管理已經開始,很有必要推進地方國庫現金管理。對此,國內專家紛紛表示贊同,特別是在當前金融市場流動性放松和地方實體經濟發展遇到很大困難的時候,穩妥、規范、有序地開展地方國庫現金管理有利于提高地方國庫現金使用效益和促進地方經濟發展。

           

            二、國庫現金流預測能力是實現國庫現金有效運作的基礎

           

            高效的國庫現金管理要求對政府部門和銀行系統之間的現金流量進行準確地預測,努力達到既沒有不適當的國庫閑置現金,又沒有國庫現金缺口。財政部門對政府國庫現金流量預測的準確性在很大程度上決定了國庫現金投融資運作的規模、時間和效率。

           

            伊恩·斯多克先生認為,首先,實現國庫現金準確預測需要建立一個完整記錄政府實時收入和支出的日常工作表。該表至少應涵蓋未來3個月的每日收支信息,并且最好是12個月的每日滾動預測,以盡早確認出現異常巨大現金收支流量(最有可能是由集中納稅、債務償還、借款收入、支付集中等造成)的日期。由于實際現金流量與最初的預測可能有差別,審查和更新的過程是提高預測質量的一項基本要求。其次,財政部門負責現金預測的工作人員必須能夠從各預算單位獲得可靠的信息。一方面,各預算單位應統一融入流程之中,了解現金預測目標,積極提供高質量預測。另一方面,財政部部門預測人員應與各部門的關鍵負責人保持良好的溝通,通過直接聯系分析收支延遲或不完整預測的原因或其他相關問題。再次,對細節的關注、大額報備制度和嚴格的實時報告制度也是預測準確和成功的關鍵。同時,財政部門還應建立適當的獎勵機制鼓勵各預算單位作為一個整體實現其現金余額預測和資金管理目標,以滿足財政部門履行有效管理政府資金頭寸和有效降低政府資金成本職責的需要。

           

            

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